羽绒服龙头企业波司登（03998.HK）络续大叫大进。

　　11月28日晚，波司登发布2024/25上半财年齿迹，营收和净利润均创下历史新高。论说期内，波司登罢了营收约东谈主民币88.04亿元，同比大涨17.8%；权力鼓吹应占溢利约东谈主民币11.30亿元，同比增长23%。同期，波司登的野心溢利结识高质地飞腾19.6%，野心溢利率进一步晋升至16.7%。

　　波司登始于1976年，于今已专注羽绒服长达48年。在中国消耗者的心智中，“波司登”品牌便是“羽绒服品类”，创造了最普遍的竞争上风。

　　“中国纺织服装业的生态神气正在向更高质地、更高成果、更可抓续的场所发展。”波司登董事局主席兼总裁高德康指出，波司登动作行业领军企业，将锚定“聚焦羽绒服主航谈、聚焦前锋功能科技衣饰主赛谈”的发展场所，升级“政策布局、研发改动、协同供应、料理体系”四项中枢智商，强化“品牌引颈、品类野心、渠谈运营、客户体验”四项中枢举措，择高而立，向新而进，迈向可抓续高质地发展新征途。

　　追忆48年发展历程，波司登早已从“跳动国牌”升级至“寰球范围跳动”，如今再度向“寰球全面跳动”迈进。

聚焦主航谈

营收、利润抓续高质地增长

　　早在2018年，波司登追忆创业初心，建议新政策方针，明确“聚焦主航谈、聚焦主品牌”的政策场所，从居品改动、零卖升级、优质快返、数智野心开端，开启转型升级新征途。

　　而后，该集团的收入和权力鼓吹应占溢利已聚会7年创同期历史新高。

　　波司登的营收主要由品牌羽绒服、贴牌加工料理、女装和多元化服装等四伟业务板块组成。一直以来，品牌羽绒服业务是波司登最大的收入来源，亦然波司登保抓慎重发展的主要动能。2024/25上半财年，波司登的主要业务板块均罢了了结识和高质地的增长。

　　波司登全体品牌羽绒服业务录得收入约东谈主民币60.63亿元，占总收入的68.9%，同比飞腾22.7%。其中，“波司登”品牌的收入稳步晋升19.4%，增长至东谈主民币52.80亿元；“雪中飞”品牌罢了收入约东谈主民币3.9亿元，同比增速达到47.1%。

　　贴牌加工料理业务是波司登的第二大收入来源，该板块阐扬保抓结识增长。波司登的该业务板块聚焦中枢客户，抓续打造OEM及ODM中枢竞争力，打造订单快反智商和拓展国外产能布局。

　　论说期内，该业求罢了收入约23.16亿元，同比增长13.4%，占总收入的比重为26.3%。

首提“四项强化”

运营及盈利智商抓续晋升

　　波司登这次亦初次建议“四项强化”，这一举措受到海涵。所谓“四项强化”，即强化品牌引颈、强化品类野心、强化渠谈运营、强化客户体验，波司登但愿藉此立体打造运营智商和盈利智商。

　　在强化品牌引颈方面，波司登上半财年主要通过Top款扩充打造、Top店引流赋能，不休加深消耗者对品牌的明白度和好意思誉度，抓续夯实“寰球跳动的羽绒服内行”的品牌形象。

　　本年4月，波司登与极地测度中心签约，深切中国两极历练互助，打造高技术极寒系列羽绒服；6月，波司登联袂哈尔滨官方，共创“波司登&尔滨”国牌联名系列，打造具有国际竞争力的冰雪羽绒衣饰品牌。

　　在中国消耗者心中，“波司登”约便是“羽绒服”，是著名品牌。国际五大品牌价值评估泰斗机构之一Brand Finance公布的《2024年寰球最具价值衣饰品牌榜50强》显现，波司登位列衣饰品牌榜第46名；而在国际品牌科学院发布的《2024寰球纺织服装品牌强度评价末端》中，波司登品牌名列寰球纺织服装品牌强度百强榜单第8位，成为排行最高的上榜中国品牌。

　　在强化品类野心方面，波司登以防晒衣动作品类冲破要点，推出新款防晒衣，凭借其潮水前锋遐想和细密防晒性能，上市即引起平庸海涵，得到消耗者市集正向响应。

　　2024年9月，波司登更再度推出“叠变”系列冲锋衣羽绒服，告捷打入户外御寒市集，快速占领消耗者心智。该款居品亦赢得了红点遐想奖。

　　优化渠谈质地、晋升渠谈成果，是服装企业抓续提质增效的环节。末端2024年9月30日，波司登羽绒服业务的旧例零卖网点总额（不含旺季店）有3188家，较2024年3月末的3217家，净减少了29家。网点范围有所减少，但营收范围却还是保抓高质地增长。这也侧面印证了波司登的单店野心效益正提质增效。

　　波司登扩大打造Top店体系，定制一店一策，与中枢Top店长深度共创，酿成引颈范本并赐与复制扩充；

　　与此同期，波司登海涵政策增量市集，迭代渠谈的分层野心体系，强化分店态资源各异化匹配，炫夸不同层级顾主需求。该集团推动“以门店为中心，以顾主价值为原点”的业务进程变革，作念实单店运营，晋升精致化管贤人商和运营成果，进一步推动单店野心提质增效。

　　波司登将在线履行平台的组织结构进行校正，要点发展自营诞生和履行升级。2024年9月，波司登交融抖音平台新潮焦点IP扩充浮薄羽绒服，在上海举行“叠变”云霄大秀，点亮上海中心大楼等。

　　“双11”向来是服装企业的必争之地，波司登屡屡霸榜。本年“双11”时辰，波司登差别位列天猫衣饰店铺销售榜的第二名、女装店铺销售榜的第别称。

　　2024/25上半财年，波司登旗下全品牌在线销售收入达13.96亿元，同比飞腾23.2% 。其中，品牌羽绒服业务在线销售收入约13.51亿元。

从“寰球范围跳动”

迈向“寰球全面跳动”

　　波司登早已登顶羽绒服市集，号称“寰球跳动的羽绒服内行”。变革还在络续。

　　波司登正在从“羽绒服寰球范围跳动”的品牌明白向“羽绒服寰球全面跳动”升级，引颈中国羽绒服向寰球纺织价值链的高端迈进。2024/25上半财年的事迹论说，亦充分体现了波司登的决心和行能源。

　　波司登明确建议，要打造可抓续发展的资源体系生态圈，构建“寰球跳动”的资源体系。2024/25 上半财年，波司登完成对加拿大阔绰羽绒服品牌Moose Knuckles的政策投资，进一步完善了自己品牌矩阵。通过本次政策投资，集团成为Moose Knuckles的环节投资者，抓股约为31.6%。

　　波司登一直对寰球跳动的前沿调脱手艺保抓高度海涵，作念寰球跳动的改动材料、调脱手艺、改动居品，不休拓展互助伙伴圈。

　　ESG理念倡导企业在环境、社会和贬责等多维度平衡发展，正赢得越来越多企业的认同。企业实践ESG，要将之贯彻至业务发展。波司登抓续将ESG理念全面融入野心料理，推动企业可抓续高质地发展——波司登积极探索和推动再生材料、生物基材料的开拓与研发，并打造了寰球跳动的CIRCULAR居品见地。

　　波司登推出的极地极寒系列使用的世纪之布 GORE-TEX，是搭载了GORETEX聚乙烯(ePE)薄膜的环保科技面料，微弱、纤薄而强韧，具备耐用性能。这种薄膜不含PFC（全氯化合物），通过更轻的材料质地与新式材料组合，大约有用减少碳萍踪。

　　波司登野心慎重，赢得多家市集机构的招供。11月29日，浙商证券、国联证券、国盛证券接踵发布研报，看护波司登“买入”评级；11月12日、11月13日，华福证券、华源证券接踵给予波司登“买入”评级，这两家机构均为初次掩饰该公司。

　　11月28日，著名投行摩根士丹利发布研报，给予波司登“增抓”评级，设定方针价为5.7港元。论说指出，波司登在羽绒服市集晋升了市集份额，况且在一般外衣畛域罢了了居品多元化。摩根士丹利觉得，波司登领有普遍订价智商，有望在同业中保抓竞争上风。

　　鉴于在ESG方面的优异阐扬，波司登还被标普纳入了《可抓续发展年鉴（中国版） 2024》体育游戏app平台，成为了唯二入选的中国品牌服装企业之一。