一年卖出10亿杯、领有7000多家门店的茶百谈，离港交所的大门仅一步之遥。

按原定谋划，茶百谈将于4月23日挂牌上市。若是到手，茶百谈将成为继奈雪的茶之后，港股的第二家中国新茶饮品牌。

翻开茶百谈的招股书会发现，这家从成齐走向天下的奶茶店很赢利：2023年年营收57亿元，净利润为11.51亿元，IPO前估值达176亿元；按此野心，80后首创东谈主王霄锟、刘洧宏佳耦径直和转折共捏有茶百谈81.69%的股权，身家进步140亿元。

自2023年8月茶百谈向港交所递交上市请求之时，、古茗和沪上大姨也纷纷向港交所递交上市请求，其中蜜雪冰城主打廉价市集，后二者则和茶百谈雷同主攻中端价钱市集。现制茶的本钱角逐参加到尖锐化阶段。

2024年开年于今，新茶饮风浪延续，品牌有的因联名款售罄登上热搜，有的因品责困疾苦到媒体监督。拿到第二个入场席位的茶百谈，能否笑到终末？

很会赢利的奶茶公司

在中国的新茶饮邦畿中，有彰着的梯队辞别：第一类是喜茶、奈雪的茶这类怀着“中国星巴克”梦思的高端茶饮品牌；第二类所以小数点、茶百谈、古茗为代表，均价在15元傍边的中端茶饮品牌；第三类则所以“雪王”蜜雪冰城为代表的廉价茶饮品牌。

2021年，奈雪的茶算作“新茶饮第一股”登陆港交所，三年后，敲钟东谈主轮到了茶百谈。

从招股书来看，茶百谈是一家很会赢利的奶茶公司。

招股书显现，2023年茶百谈共卖出10.16亿杯，每单平均零卖额为27.4元。

10亿杯奶茶的背后，是门店的快速延长。为止2023年12月31日，茶百谈共开设7801家门店，遍布天下31个省市。说明弗若斯特沙利文的求教，2023年茶百谈在中国现制茶饮店市麇集排行第三，市集份额达到6.8%，仅次于蜜雪冰城和古茗。2024年，茶百谈的国际首店于本年1月落地韩国首尔。

丰富的居品线和较胜民的订价是茶百谈扎根市集的主要缘故。现在，茶百谈变成了以经典茶饮、季节性茶饮及区域性茶饮组成的居品矩阵，其中经典居品包括杨枝甘霖、牌号芋圆奶茶、茉莉奶绿等。《寰宇网商》开放饿了么搜索杭州余杭区一家茶百谈门店看到，杨枝甘霖位列店内热销第又名，月售超300杯。招股书显现，2023年茶百谈门店的月均SKU为68款，其中经典居品SKU占比快要40%，经典居品在2023年售出逾6000万杯。

在各家争抢的果茶和咖啡市集，茶百谈也在布局。《寰宇网商》发现，现在茶百谈的果茶包括乌漆嘛黑、草莓奶冻等品，从单量来看耗尽者倾向礼聘少数几个爆品；咖啡则推出了子品牌“咖灰”，但现在声量并不彰着。

在赢利才略上，茶百谈有可以的功绩弧线。招股书显现，2021年-2023年期间，其净利润分别为7.79亿元、9.65亿元、11.51亿元。

靠加盟商攻城略地

茶百谈的招股书显现，7801家门店中，仅6家为自营门店，其余齐是加盟商。依靠赚加盟商的钱攻城略地是新茶饮品牌们的老例动作，已请求上市的几家新茶饮品牌，向加盟商销售原材料、配置以及收取加盟费和培训费等，均占其主要营收的大头。

对茶百谈而言，销售货色和配置占到了营收的95%傍边，特准权使用费及加盟费则是第二大营收来源，占营收的4%傍边。也即是说，茶百谈并不是靠加盟费作念一次性生意，而是靠加盟商进货、销售、赢利变成“生意闭环”。

这种S2B2C的买卖方法，中枢在于通过供应链上风和尺度化进程，镌汰加盟商的运营成本，提升举座盈利才略。

但与蜜雪冰城“恨不得连柠檬树齐我方种了”这么领有自建供应链的才略不同，茶百谈仍依赖供应商。招股书显现，茶百谈的供应商主要包括供应制作茶饮所用的乳成品、茶叶、糖、鲜果、果汁、包装材料等材料及配料的供应商，以及门店配置供应商。2021年-2023年，茶百谈向五大供应商作念出的采购分别占期间总采购额的29.5%、37.4%及36.6%。

反不雅蜜雪冰城，为止2023年9月30日，蜜雪冰城销售的饮品食材中自产比例约六成，其中中枢饮品食材100%为自产。

茶百谈就像中间商，而蜜雪冰城、沪上大姨这么的企业则在全面布局高卑劣全产业链。看起来，蜜雪冰城的方法更能降本、提升利润率，但现阶段来看，茶百谈的轻钞票运营反而创造了更高的利润。

数据显现，2021年和2022年，沪上大姨的毛利率分别为21.8%、26.7%，蜜雪冰城同期毛利率为31.3%、28.3%，茶百谈的毛利率则为35.7%和34.4%。

高度依赖外卖

杭州太平门直街被称为“奶茶一条街”，500米的长度“挤”着20几家茶饮店，茶百谈杭州第一店也开在此。一位饿了么骑手告诉《寰宇网商》，他手上订单最多的即是茶百谈，“夏天旺季茶百谈一天能有700多单，是单不是杯。”说明某腹地生计APP的数据，茶百谈太平门直街门店中的爆品杨枝甘霖位列杭州杨枝甘霖菜品榜第一，另据饿了么的数据显现，该门店为庆春银泰商圈奶茶果汁总榜第四。

招股书显现，2023年茶百谈的10亿杯订单中，外卖订单有5.69亿杯，远超非外卖订单。

一位耗尽和企业干事领域的投资东谈主曾针对茶百谈作念过深度调研，他提到，“蜜雪冰城外卖占比15%，这是一个很健康的数据。”他指出瑞幸雷同饱读吹耗尽者到店购买，才智使用9.9元的优惠券；而在这点上，茶百谈是反面课本，约56%的线上订单，“调研商家发现外卖比例更高，有60%-70%之间。”

外卖订单高意味着店家需要捏续向平台买流量，给平台交佣金。同期，过高比例的外卖订单对门店吸粉、谋划私域粉丝很难有助力。更伏击的是，为了刺激耗尽者在外卖平台下单，店家还需要给到耗尽者补贴，包括配送费的补贴，这些齐成为利润损耗。

因此对加盟商而言，茶百谈有些门店大约日单量很高，但盈利才略却莫得思象中好。小红书上，有一批“茶百谈转让”的札记，有加盟商暗示利润太低，故而廉价转让。

但抵耗尽者来说，茶百谈部分热点地段门店能营业到凌晨三点，且单杯就能起送，仍是为耗尽者带来了“奶茶解放”的便利。《寰宇网商》不雅察到，在年青东谈主喜好的IP联名侧，茶百谈也尝到了甜头，此前，其与不决事件簿、《剑网3》的联名曾劝诱了一巨额游戏迷和二次元们，其中茶百谈与不决事件簿联名举止第一天，很多门店就火速售罄。

中国食物产业分析师朱丹蓬以为，茶饮行业是内卷严重、竞争足够的赛谈，因此行业商家不断在新品这条路上死磕，仅仅在往前冲的路上，有东谈主扎根供应链，有东谈主则在快速延长里埋头前进。

算作一家中端新茶饮赛谈品牌，茶百谈首冲港交所，仍是给行业提供了一个可以的范本。故事的开首从2008年景齐市温江二中支配一家20平米的奶茶店驱动，15年后，奶茶雕悍延长的时候曩昔，市集在恭候王霄锟和刘洧宏佳耦续写一个茶百谈的新故事。